まずは入り口をまとめておこう。Binance公式サイト、公式アプリ、iOSインストール手順。Crypto Fear & Greed Index（恐怖強欲指数）はAlternative.meが発表している指標で、数値範囲は0〜100、0〜25は「極度の恐怖」で底値の可能性を示し、76〜100は「極度の強欲」で天井の可能性を示す。過去データによれば、指数が20を割り込んだ後の6か月間でBTCは平均+95%上昇しており、指数が85を超えた後の6か月間ではBTCは平均-28%下落している。ただしこの指数はあくまで補助的な指標であり単独では使えず、MVRV、ステーブルコインの流通量、ETF資金フローと組み合わせて総合的に判断する必要がある。
Crypto Fear & Greed Indexは6つのサブ指標を加重平均して構成されており、それぞれのサブ指標は過去30日／90日の極値を基準に0〜100の範囲に標準化されている。
| サブ指標 | ウェイト | データソース | 意味 |
|---|---|---|---|
| ボラティリティ（Volatility） | 25% | BTC 30日／90日のσ | 高ボラティリティ＝恐怖 |
| 市場モメンタム／出来高 | 25% | BTC出来高の30日／90日平均比 | 出来高が多い＝強欲 |
| SNSセンチメント | 15% | Twitterの暗号資産関連の話題量 | 話題量が多い＝強欲 |
| アンケート調査 | 15%（現在は停止中） | StrawPollのユーザー投票 | 強気の割合＝強欲 |
| BTCドミナンス | 10% | BTCの市場シェア変化 | ドミナンス上昇＝恐怖（資金がリスク回避に動く） |
| Google検索トレンド | 10% | 「bitcoin」等のキーワード検索量 | 検索量が多い＝強欲 |
データは24時間ごとに更新され、公開時刻はUTC0時（日本時間9時）だ。
以下の表は2018年以降の恐怖強欲指数の極値タイミングとBTC価格の推移をまとめたものだ（データ出典：Alternative.meの過去データアーカイブ＋CoinGeckoの価格データ）。
| 時期 | 指数の読み値 | 状態 | 当時のBTC価格 | 6か月後のBTC価格 | 騰落率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018年12月 | 8 | 極度の恐怖 | 3,200ドル | 7,800ドル | +144% |
| 2019年6月 | 95 | 極度の強欲 | 13,000ドル | 7,200ドル | -45% |
| 2020年3月 | 10 | 極度の恐怖 | 5,200ドル | 11,000ドル | +112% |
| 2021年2月 | 95 | 極度の強欲 | 50,000ドル | 46,000ドル | -8% |
| 2021年4月 | 79 | 強欲 | 62,000ドル | 39,000ドル | -37% |
| 2022年6月 | 6 | 極度の恐怖 | 20,000ドル | 19,500ドル | -2.5% |
| 2022年11月 | 17 | 極度の恐怖 | 16,500ドル | 30,000ドル | +82% |
| 2024年3月 | 90 | 極度の強欲 | 71,000ドル | 58,000ドル | -18% |
| 2024年8月 | 17 | 極度の恐怖 | 58,000ドル | 103,000ドル | +78% |
傾向として、極度の恐怖（20未満）の後6か月でBTCは平均+95%上昇し、極度の強欲（85超）の後6か月では平均-28%下落している。ただし2022年の弱気相場では指数が極度の恐怖を示しながらも価格が下落を続けたケースもあり、単独で使うと機能しないリスクがある。
恐怖強欲指数は短期的なセンチメントを、MVRV-Zスコアは長期的な評価水準を捉える指標で、両者を組み合わせることで判断精度が高まる。
| 指標 | 時間軸 | データの基礎 | 極値の意味 |
|---|---|---|---|
| 恐怖強欲指数 | 短期30〜90日 | 価格変動＋センチメント | 20未満で短期的な底値、85超で短期的な天井 |
| MVRV-Zスコア | 長期サイクル | オンチェーン時価総額と実現時価総額の比較 | 0未満でサイクルの底値、7超でサイクルの天井 |
| ファンディングレート | リアルタイム8時間ごと | 無期限先物のロング・ショートコスト | 0%未満で極度の弱気、0.05%超で極度の強気 |
| ステーブルコイン流通量 | 中期3〜6か月 | USDT／USDCの総時価総額 | 加速的な増加＝流動性の拡大 |
4つの指標が同時に極値のシグナルを示すとき（例：恐怖強欲指数20未満＋MVRV-Zスコア0未満＋ファンディングレート0%未満＋ステーブルコイン流通量の加速的増加）が、最も信頼できる底値シグナルとなる。
2026年4月25日時点でCrypto Fear & Greed Indexの数値は64で、「強欲」の範囲にあるが極度の強欲には達していない。Q2全体では指数は52〜72のレンジで推移し、極値のシグナルは出ていない。
サブ指標の内訳（4月25日時点のデータ）は以下のとおりだ。
| サブ指標 | 現在の読み値 | 状態 |
|---|---|---|
| ボラティリティ | 58 | 中立寄りの強欲 |
| 出来高モメンタム | 68 | 強欲 |
| SNSセンチメント | 71 | 強欲 |
| BTCドミナンス | 55 | 中立 |
| Google検索トレンド | 62 | 強欲 |
全体として、市場は緩やかな強気だが過熱はしていない状態を示しており、BTCが6万5000ドル付近でレンジ相場になっている状況ともセンチメントの読み値はおおむね一致している。
過去データによれば、極度の恐怖（20未満）は通常BTCの中期的な底値と対応しており、逆張りで仕込むタイミングとなる。ただし買い増しを行う前に、以下の3つの補助条件を満たしておく必要がある。
第一に、MVRV-Zスコアが同時に1.0を下回っていること。これはオンチェーンの評価水準が確かに割安な領域に入っていることを意味する。第二に、BTCのファンディングレートが7日連続で0.005%を下回っていること。これは先物市場も極度に弱気であることを示す。第三に、ステーブルコインの流通量が30日連続で純増していること。これは場外資金がすでに参入準備を整えていることを示す。
これらの条件をすべて満たしたうえで恐怖強欲指数が20未満であれば、逆張りでの買い増しの勝率が最も高くなる。2018年12月、2020年3月、2022年11月、2024年8月の4回の底値局面はいずれもこの組み合わせ条件を満たしていた。
極度の強欲（85超）は通常BTCの短期的な天井と対応するが、天井の判断は底値の判断より難しい。主な理由は、強気相場の天井ではしばしば「強欲の後にさらなる強欲」という状況が起こるためだ。2021年にはBTCが指数95に達してからさらに95までの過程で価格が30%上昇したこともあった。
利益確定戦略としては段階的な売却をおすすめする。指数が80を超えたら25%売却、85を超えたらさらに25%売却、90を超えたらさらに25%売却、指数が95を超えて7日間続いたら全て売却する。この段階的な利益確定によって、早売りしすぎるリスクを避けつつ、天井付近での下落も抑えられる。
恐怖強欲指数が機能しなくなる局面は2つのパターンがある。
1つ目はトレンド性の弱気相場だ。2022年5月から11月にかけて、指数は長期間6〜25の極度の恐怖圏に留まっていたが、BTCは38,000ドルから15,500ドルまで下落し、下落幅は-59%に達した。底値シグナルが機能しなかった理由は、マクロ流動性の縮小が続いていたためで、単純なセンチメント指標だけではマクロの下押し圧力に対抗できなかった。
2つ目は強気相場の天井圏が長期化するケースだ。2021年1月から4月にかけて、指数は長期間70〜95の強欲圏に留まっていたが、BTCは30,000ドルから64,000ドルまで上昇し、上昇幅は+113%に達した。天井シグナルが機能しなかった理由は、機関投資家のFOMO資金が流入し続け、通常のセンチメントの上限を突破したためだ。
恐怖強欲指数は動的な積立戦略にも活用できる。基本の積立に加えて「指数30未満で倍額購入」「指数70超で減額」という戦略を組み合わせると、長期的なリターンは単純な定額積立に比べて約20〜30%向上する（2019〜2024年のバックテストデータに基づく）。
具体的なルールの例：毎月1000元を定額投資し、指数が30未満なら500元を追加投資、指数が70超なら投資額を50%（500元）減らす。このルールを2019〜2025年でバックテストすると年率+52%となり、純粋な定額積立の+41%に対して約11ポイントの超過リターンとなった。
CoinMarketCapのアルトコインシーズン指数（Altcoin Season Index）は、過去90日間で時価総額上位100のアルトコインのうちBTCをアウトパフォームした銘柄の割合を測る指標で、恐怖強欲指数と組み合わせることで「短期センチメント＋セクターローテーション」の2軸体系を作ることができる。
| 組み合わせ | 意味 | 推奨アクション |
|---|---|---|
| 恐怖強欲30未満＋アルトコインシーズン25未満 | 全体的な過小評価＋ビットコインシーズン | BTCを重点保有 |
| 恐怖強欲70超＋アルトコインシーズン75超 | 極度の強欲＋アルトコインシーズン | アルトコインの利益確定を準備 |
| 恐怖強欲30未満＋アルトコインシーズン75超 | センチメント低迷＋アルトコイン強含み | 珍しい組み合わせ、反転の可能性 |
| 恐怖強欲70超＋アルトコインシーズン25未満 | 強欲＋ビットコインシーズン | BTCの主上昇波の後期 |
現在（2026年4月）の組み合わせは「恐怖強欲64＋アルトコインシーズン48」で、中立からやや強気寄りの領域にある。
Q：恐怖強欲指数とは何か？ A：Alternative.meが発表している暗号資産市場のセンチメント指標で、6つのサブ指標（ボラティリティ／出来高／SNSセンチメント／BTCドミナンス／Google検索トレンド）を加重して構成され、0〜100の範囲で24時間ごとに更新される。
Q：恐怖強欲指数がいくつ以下だと極度の恐怖と言えるのか？ A：0〜25が「極度の恐怖」の範囲で、中期的な底値の可能性を示すシグナルとなる。過去には2018年12月、2020年3月、2022年11月、2024年8月の4回の極度の恐怖の後、6か月間でBTCは平均+95%上昇した。
Q：指数がいくつを超えたら警戒すべきか？ A：76〜100が「極度の強欲」の範囲で、短期的な天井の可能性を示すシグナルとなる。指数が85を超えた後6か月間でBTCは平均-28%下落している。指数が80を超えたら段階的な利益確定を始めることをおすすめする。
Q：恐怖強欲指数は単独で使えるのか？ A：単独での使用はおすすめしない。2022年の弱気相場では指数が長期間極度の恐怖を示していたにもかかわらず、BTCは下落を続けた。MVRV-Zスコア、ファンディングレート、ステーブルコイン流通量と組み合わせて総合的に判断することをおすすめする。
Q：指数は今いくつなのか？ A：2026年4月25日時点の読み値は64で、「強欲」の範囲にあるが極度の強欲には達していない。Q2全体では指数は52〜72のレンジで推移しており、市場は緩やかな強気の状態にある。
Q：恐怖強欲指数はどうやって積立戦略と組み合わせるのか？ A：基本の積立に加え「指数30未満で倍額購入」「指数70超で投資額を50%減らす」という動的戦略を組み合わせると、2019〜2025年のバックテストで年率+52%となり、純粋な定額積立の+41%に対して11ポイントの超過リターンとなった。
Q：極度の恐怖の時は必ず底値で買うべきか？ A：必ずしもそうではない。MVRV-Zスコアが1.0未満、ファンディングレートが0.005%未満、ステーブルコイン流通量が純増している、という3つの補助条件を同時に満たして初めて勝率の高い底値シグナルと言える。
Q：恐怖強欲指数の過去データはどこで確認できるのか？ A：Alternative.meの公式サイトのトップページで現在の指数と1日／30日／90日の推移グラフを直接確認できる。過去データのアーカイブは同サイトのAPIエンドポイントから無料で取得できる。
Q：恐怖強欲指数とアルトコインシーズン指数はどう組み合わせるのか？ A：恐怖強欲30未満＋アルトコインシーズン25未満はBTCを重点保有する最良の組み合わせであり、恐怖強欲70超＋アルトコインシーズン75超はアルトコインの利益確定を検討すべきシグナルだ。現在の組み合わせは「強欲64＋中立48」で、中立からやや強気寄りとなっている。
データ出典：Alternative.me恐怖強欲指数API、CoinGeckoの過去価格データ、CoinMarketCapアルトコインシーズン指数、GlassnodeのMVRV-Zスコア、2026年4月25日時点。